Jag heter Fritjof, bor i Växjö och arbetar till vardags som ingenjör på ett företag i verkstadsindustrin. Jag har ett väldigt stort intresse för näringsliv och investeringar av olika slag. Det finns flera anledningar till att jag startat denna blogg men framförallt handlar det om att tvinga mig själv göra genomarbetade analyser regelbundet och att förhoppningsvis komma i kontakt med andra som är intresserade av att analysera företag. Det är ju tyvärr inte särskilt vanligt att ha detta som intresse, så kommentera gärna.
Om bloggen:
Tanken är att publicera lite mer djupgående företagsanalyser. Målet är en analys i månaden men som småbarnsförälder finns inte alltid tiden.
Analyserna kommer att bygga på att jag försöker besvara ett antal generella frågor som täcker mycket av det som jag tycker är viktigt med en aktieinvestering. Detta är ett "levande dokument" och det händer att jag tar bort eller lägger till frågor efter hand. Frågorna är:
1. Finns det anledning och tro att ledningen kommer att stanna kvar lång tid i företaget?
2. Finns det konkreta bevis på att ledningen är kompetent?
3. Äger ledning och styrelse aktier? Hur mycket och hur är de köpta?
4. Förstår jag samspelet mellan resultaträkning, kassaflöde och balansräkning tillräckligt bra för att kunna bedöma Owner Earnings, OE?
För att förklara begreppet Owner Earnings, OE, så är det hur mycket pengar som ett företag genererar varje efter att underhållsinvesteringar är gjorda. Med underhållsinvesteringar menas sådana investeringar som behöver göras för att företaget skall bibehålla sin konkurrenskraft. Detta är svårt att beräkna då man inte alltid har tillgång till all information som krävs, ett exempel kan vara om en investering i en befintlig fabrik görs för att behålla kapaciteten eller att öka den. Det är dock värt att försöka räkna ut detta då det är ett mått på hur mycket pengar som kommer aktieägarna till goda varje år. För sakens skull vill jag även poängtera att det inte är jag som hittat på begreppet utan Warren Buffet, som ni säkert redan visste.
5. Förstår jag vad det egna kapitalet består av?
6. Är företagets produkter ”commodities”? Är detta ett företag ett lednings- eller produktföretag?
7. Har företaget möjlighet att återinvestera mycket pengar med bibehållen eller förbättrad avkastning på eget kapital, d v s är detta en ”compounder”? Om inte, återförs pengarna till aktieägarna på ett klokt sätt?
8. Hur är inställningen till skuldsättning och hur är företagets soliditet jämfört med deras konkurrenter? Hur är inställningen till skuldsättning?
9. Vilka nyckeltal styrs verksamheten efter?
10. Kan man förvänta sig att företaget kommer växa i framtiden? I så fall organiskt eller via förvärv och kan man anta bibehållen lönsamhet? Verkar företaget i en växande industri?
11. Är företagets industri/marknad klart större än vad företaget är? Kan de växa sig väldigt mycket större?
12. Vad har företaget för konkurrensfördel? Kan konkurrenter förstöra marknaden för företaget samtidigt som de gör ett bra arbete?
13. Vilka uppenbara risker finns för företaget?
14. Finns några tecken på att detta är ett bra företag att arbeta på? Kultur, utmärkelser etc.
15. Kan jag räkna hem investeringen utan hjälp av multipelexpansion? Hur många år dröjer det innan jag når 20% årlig avkastning?
16. Har jag någon fördel mot andra investerare?
2. Finns det konkreta bevis på att ledningen är kompetent?
3. Äger ledning och styrelse aktier? Hur mycket och hur är de köpta?
4. Förstår jag samspelet mellan resultaträkning, kassaflöde och balansräkning tillräckligt bra för att kunna bedöma Owner Earnings, OE?
För att förklara begreppet Owner Earnings, OE, så är det hur mycket pengar som ett företag genererar varje efter att underhållsinvesteringar är gjorda. Med underhållsinvesteringar menas sådana investeringar som behöver göras för att företaget skall bibehålla sin konkurrenskraft. Detta är svårt att beräkna då man inte alltid har tillgång till all information som krävs, ett exempel kan vara om en investering i en befintlig fabrik görs för att behålla kapaciteten eller att öka den. Det är dock värt att försöka räkna ut detta då det är ett mått på hur mycket pengar som kommer aktieägarna till goda varje år. För sakens skull vill jag även poängtera att det inte är jag som hittat på begreppet utan Warren Buffet, som ni säkert redan visste.
5. Förstår jag vad det egna kapitalet består av?
6. Är företagets produkter ”commodities”? Är detta ett företag ett lednings- eller produktföretag?
7. Har företaget möjlighet att återinvestera mycket pengar med bibehållen eller förbättrad avkastning på eget kapital, d v s är detta en ”compounder”? Om inte, återförs pengarna till aktieägarna på ett klokt sätt?
8. Hur är inställningen till skuldsättning och hur är företagets soliditet jämfört med deras konkurrenter? Hur är inställningen till skuldsättning?
9. Vilka nyckeltal styrs verksamheten efter?
10. Kan man förvänta sig att företaget kommer växa i framtiden? I så fall organiskt eller via förvärv och kan man anta bibehållen lönsamhet? Verkar företaget i en växande industri?
11. Är företagets industri/marknad klart större än vad företaget är? Kan de växa sig väldigt mycket större?
12. Vad har företaget för konkurrensfördel? Kan konkurrenter förstöra marknaden för företaget samtidigt som de gör ett bra arbete?
13. Vilka uppenbara risker finns för företaget?
14. Finns några tecken på att detta är ett bra företag att arbeta på? Kultur, utmärkelser etc.
15. Kan jag räkna hem investeringen utan hjälp av multipelexpansion? Hur många år dröjer det innan jag når 20% årlig avkastning?
16. Har jag någon fördel mot andra investerare?
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar